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ComentariosTrichet se queda corto con el mensaje, pero ataca a los especuladores con reiteradas compras de 100 millones en bonos de Portugal e Irlanda.
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El presidente del Banco Central Europeo (BCE),Jean-Claude Trichet, se puso ayer en pie de guerra contra los especuladores del mercado, que han provocado que se disparen los diferenciales de la deuda de los países periféricos hasta niveles insostenibles.
“Que no subestimen su determinación para asegurar la estabilidad del euro”, apuntó. Es más, les advirtió sobre que “en sus análisis tengan en cuenta todos los elementos, también el compromiso que han demostrado los países y sus gobiernos con sus planes de consolidación fiscal”. Y, aunque las comparaciones son odiosas, recordó que el déficit público de la eurozona va a ser “mucho mejor que el de Estados Unidos o Japón este año y el que viene”.
Trichet quiso dejar claro que no va a tomar una estrategia de quantitative easing o de imprenta masiva de billetes al estilo de la Reserva Federal de EEUU (Fed), tal y como demandaban algunos economistas, pero tampoco se va a quedar parado mientras estos especuladores atacan al euro. En definitiva, pretende meterles miedo en el cuerpo, mediante las compras inesperadas de bonos, con el fin de cogerles a contracorriente en la operación cuando se posicionan en corto (apuestan por una bajada del mercado).
Reacción del mercado
Como consecuencia, esta estrategia tumbó los rendimientos de los bonos de estos países. Los títulos a diez años de Portugal pasaron de un máximo del 6,73% que alcanzaron en la jornada hasta el 6,12% en pocos minutos y, al mismo tiempo, el de Irlanda al mismo plazo lo hizo del 8,95% al 8,5% . El diferencial con Alemania de ambos se reducía hasta los 332 y 568 puntos básicos, respectivamente.
Al final, el BCE no necesita realizar una compra multimillonaria para lograr su objetivo. “Tal y como está el mercado, con menos de 400 millones de euros le das la vuelta al bono portugués y al irlandés”, apunta un operador de renta fija. Más bien, lo importante es hacer una acción de este tipo en el momento preciso. “Tiene que hacerlo bien y hacer mucho ruido para ser capaz de pillar al que está corto. De esta manera, la próxima vez se lo pensará mejor a la hora de tontear con la deuda de los periféricos”, señala un bróker.
La actuación del BCE de ayer no supone un cambio del rumbo de su política monetaria. La institución sigue insistiendo en que su mandato es mantener controladas las expectativas de inflación en niveles cercanos, pero por debajo del 2% y, por ello, reitera que, tanto las medidas extraordinarias de apoyo a la banca como la compra de bonos, “siguen siendo temporales” y tiene como objetivo “mejorar el mecanismo de transmisión de la política monetaria”.
Trichet consiguió dar ayer un respiro a los mercados, pero la pelota sigue en el tejado de las autoridades europeas y de los gobiernos, para acometer las reformas necesarias que lleven a la eurozona a compartir algo más que una moneda única. Es más, fuentes de un creador de mercado, no descarta que vayamos a ver “más episodios de estrés antes de que finalice el año”. Todo dependerá de lo que le dure el susto a unos especuladores que, en parte, consiguieron tumbar a Grecia, luego a Irlanda y amenanazan ahora a España y Portugal.
Fuente: http://www.expansion.com/2010/12/02/empresas/banca/1291330273.html
Tags: BCE, Bonos, Especuladores